Plata, Frágil

Plata: Un Frágil Equilibrio entre la Política y la Escasez

12.04.2026 - 22:02:26 | boerse-global.de

La plata sube un 4.88% semanal, impulsada por la inestabilidad en Oriente Medio y un déficit de oferta persistente, mientras la inflación retrasa los recortes de tasas de la Fed.

El mercado de la plata navega por un escenario de tensiones contrapuestas. Por un lado, la esperanza de una distensión diplomática en Oriente Medio y, por otro, el fantasma de una inflación persistente que retrasa las expectativas de recortes de tipos. Este delicado equilibrio ha permitido al metal registrar su tercera semana consecutiva de ganancias, con un avance semanal del 4.88%, cerrando el viernes en 76.48 dólares por onza.

La reciente tregua de dos semanas entre Estados Unidos e Irán, que logró deprimir los precios del petróleo en más de un 11%, había insuflado cierto optimismo. Sin embargo, las declaraciones del primer ministro israelí, Benjamin Netanyahu, sugiriendo que las operaciones militares en el Líbano podrían continuar a pesar de un posible alto el fuego, han reavivado los temores. A esto se suma la advertencia del expresidente estadounidense Donald Trump al Irán sobre la imposición de peajes de tránsito en el estratégico Estrecho de Ormuz, manteniendo la fragilidad geopolítica como un soporte clave para los activos refugio.

Este contexto se enfrenta a una realidad monetaria menos halagüeña. El último índice de precios al consumo (IPC) de EE.UU. se situó en el 3.3%, su nivel más alto desde mayo de 2024, con un incremento mensual del 0.9%, el más pronunciado desde mediados de 2022. Estos datos han hecho que el consenso en Wall Street retrase la posible primera bajada de tipos de la Reserva Federal hasta junio, como muy pronto. El mercado, no obstante, mantiene sus apuestas a recortes para 2026, confiando en que la presión energética se mantenga controlada.

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Más allá de los vaivenes políticos y monetarios, la plata cuenta con un pilar fundamental de largo plazo: un déficit estructural que se perfila para 2026 como el sexto consecutivo. Se prevé un faltante de 67 millones de onzas. Aunque la oferta global podría aumentar un 1.5% hasta un máximo de una década de 1.050 millones de onzas, la demanda crece a un ritmo superior. Se estima que la inversión física repuntará un 20% hasta los 227 millones de onzas, su nivel más alto en tres años.

El consumo industrial, impulsado por sectores como la energía fotovoltaica, la movilidad eléctrica y los centros de datos, sigue siendo robusto y actúa como un colchón contra la volatilidad extrema. Esta sólida base de demanda contrasta con la posición técnica actual del metal, que lucha por estabilizarse cerca de su media móvil de 100 días, en torno a los 81 dólares. El próximo obstáculo significativo se encuentra en los 83.75 dólares, el máximo del año pasado.

La reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) del 29 de abril se erige como el próximo catalizador inmediato. Las herramientas del mercado, como el CME FedWatch Tool, asignan una probabilidad del 86% a que los tipos se mantengan sin cambios este mes. La combinación de un comunicado moderado de la Fed y la persistencia de la inestabilidad en Oriente Medio podría proporcionar el impulso necesario para que la plata consolide su recuperación, que ya alcanza un 63% desde el mínimo de octubre, tras haber perdido casi un 20% desde el inicio del conflicto el pasado 28 de febrero.

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