Telekom, Aktie

Deutsche Telekom Aktie: T-Mobile US wächst 11,5 Prozent

16.05.2026 - 21:59:12 | boerse-global.de

Die Telekom übertrifft mit ihrem US-Geschäft die Erwartungen und erhöht die Jahresziele. Der Aktienkurs bleibt jedoch deutlich unter dem Höchststand, während Analysten optimistisch bleiben.

Starke Zahlen, angehobene Prognose — und trotzdem notiert die Aktie rund 15 Prozent unter dem Vorjahresniveau. Bei der Deutschen Telekom klaffen operativer Erfolg und Kursentwicklung auffällig auseinander.

T-Mobile US zieht den Konzern nach oben

Im ersten Quartal 2026 wuchs der Konzernumsatz organisch um 4,7 Prozent auf 29,9 Milliarden Euro. Das bereinigte EBITDA AL legte organisch um 7,5 Prozent auf 11,5 Milliarden Euro zu. Der bereinigte Nettogewinn stieg um 6,5 Prozent auf 2,6 Milliarden Euro.

Das Wachstum kommt vor allem aus den USA. Die Serviceumsätze von T-Mobile US kletterten im Quartal um 11,5 Prozent auf 18,9 Milliarden US-Dollar. Das bereinigte EBITDA AL der US-Tochter wuchs um 12,9 Prozent auf 9,1 Milliarden US-Dollar. T-Mobile US hob daraufhin seine eigene Jahresprognose an — und zog die Konzernprognose gleich mit.

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Nummer eins im DAX-Gewinnranking

Das operative Ergebnis (EBIT) erreichte 5,8 Milliarden Euro. Damit führt die Telekom laut einer EY-Analyse das Gewinnranking der DAX-Konzerne an — vor der Allianz mit 4,5 Milliarden Euro und E.ON mit 3,9 Milliarden Euro. Dass das EBIT gegenüber dem Vorjahr um 13,6 Prozent sank, trübt das Bild etwas. Im DAX-Schnitt stieg das operative Ergebnis um 4,4 Prozent.

Als Infrastrukturbetreiber und Dienstleister trifft die schwächelnde Exportnachfrage den Konzern weniger hart als klassische Industrieunternehmen. Das ist ein struktureller Vorteil in einem Umfeld, das für viele DAX-Mitglieder schwieriger wird.

Prognose angehoben, Kurs unter Druck

Für 2026 erwartet der Konzern nun ein bereinigtes EBITDA AL von rund 47,5 Milliarden Euro — minimal mehr als die bisher geplanten 47,4 Milliarden Euro. Den Free Cash Flow AL setzt das Management bei über 19,8 Milliarden Euro an. Das bereinigte Ergebnis je Aktie bleibt bei rund 2,20 Euro.

Die Aktie schloss am Freitag bei 27,63 Euro — knapp 19 Prozent unter dem 52-Wochen-Hoch von 34,25 Euro. Analysten von UBS, Deutscher Bank, Goldman Sachs, JP Morgan und DZ Bank halten dennoch an Kaufempfehlungen fest. Wie schnell sich das operative Momentum im Kurs widerspiegelt, hängt auch davon ab, ob T-Mobile US das erhöhte Wachstumstempo im weiteren Jahresverlauf halten kann.

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